桶祥证券 日本房产泡沫破裂后，当年那些没买房的人，如今的生活怎样？

年过七旬仍为房贷奔波：日本房地产泡沫破裂后的众生相

在日本街头，你可能会看到这样一幕：白发苍苍的老人身着笔挺的制服，步履蹒跚地穿梭于写字楼或便利店中。他们并非为了消磨时光，而是迫于生计——这些年过七旬的长者，仍在为偿还三十年前购房的巨额贷款而奔波。上世纪90年代日本房地产泡沫破裂的余波，至今仍如幽灵般缠绕着一代日本人。

经济奇迹与楼市狂飙：一场全民狂欢的序幕

二战后的日本并未如外界预料般一蹶不振。在美国的扶持下，这个战败国以惊人的速度完成经济重建。1950年代至1980年代，日本制造业、电子产业和汽车工业迅猛崛起，索尼、丰田等企业横扫全球市场。到1980年代中期，日本已成为世界第二大经济体，人均收入跃居发达国家前列。

财富的积累催生了投资热潮。当股市和传统行业利润趋于平稳，嗅觉敏锐的资本将目光投向了房地产。东京银座的地价在1987年达到每平方米4000万日元（约合当时30万美元）的天价，相当于普通上班族200年的工资。企业疯狂囤地，普通民众则被裹挟进这场狂欢——毕竟，还有什么比\"土地永不贬值\"更令人心动的承诺呢？

从暴富梦到全民癫狂：泡沫时代的荒诞现实

在1986-1991年的黄金时期，东京都心的房价以每年30%的速度飙升。一个出租车司机抵押祖屋购买公寓，半年后转手净赚数亿日元的传说在酒馆间流传。银行职员捧着计算器向主妇们演示：\"现在贷款1亿买房，明年就能涨到1.3亿，白赚3000万！\"连黑帮都成立地产公司，用暴力拆迁争夺地块。

政府与媒体的推波助澜让理性彻底溃败。大藏省将房贷利率从5%骤降至2.5%，NHK电视台滚动播放\"土地神话\"专题片，经济学家在报纸头条宣称\"日本国土面积是美国的1/25，地价终将超越美国总和\"。1990年，东京23区的地价总和竟可购买整个加利福尼亚州。工薪族不惜借入年收入10倍的贷款，坚信\"现在不买就永远买不起\"。

泡沫破碎后的冰河世纪：两代人的财务噩梦

1991年《广场协议》引发的日元升值成为转折点。日本央行连续5次加息至6%，楼市瞬间冻结。大阪商业用地价格在18个月内暴跌87%，横滨某高级公寓从3亿日元贬值到3000万。最惨烈的是\"转贷族\"——那些每月需还贷50万日元的中产，突然发现自己的房产价值不及贷款余额的十分之一。

如今，这些当年的购房者\"仍背着人均2000万日元（约合100万元人民币）的债务。78岁的前银行职员山本健一苦笑：\"退休金全用来还贷，妻子不得不去养老院做护工。\"而当年无力购房的底层群体同样未能幸免——泡沫经济崩溃引发的\"失落的二十年\"中，非正式雇佣者比例激增至40%，许多人至今蜗居在月租5万日元的胶囊公寓里。

在东京大学经济学教授佐藤隆看来，这场危机留给世人的警示远超经济层面：\"当整个社会将财富梦想寄托在钢筋水泥之上时，崩塌的不仅是房价，更是一个民族的财务伦理。\"如今漫步在涩谷十字路口，那些佝偻着背送快递的老人，与玻璃幕墙上闪烁的虚拟货币广告形成刺眼对比，无声诉说着泡沫经济的漫长余痛。

（本文部分数据引自日本总务省《平成地价变动报告》、野村综合研究所《日本房地产泡沫研究》）

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